[摘要] 9月CPI同比涨幅不出意料地仍滞留在6%以上，只比8月数据回调0.1个百分点，延续了7月以来的回落态势。
四季度或现大幅回落
尽管9月CPI不出意料地仍居高位，但由于翘尾因素减弱以及货币紧缩成果已显现等原因，四季度CPI很可能出现最理想的大幅回落态势。
中金公司估算，10月翘尾因素将较9月低0.6个百分点，基数效应将拉低CPI同比涨幅0.6个百分点。同时，10月食品价格很可能持平甚至回落。
10月上旬国家统计局监测的50个城市主要食品平均价格变动情况，已经释放出利好信号。本月前10天，除粮食类食品价格略有上涨外，肉禽蛋以及蔬菜类食品价格均有所回落，其中猪肉价格和鸡蛋价格分别较9月下旬回落0.4%和2.5%。
农业部和商务部的监测数据也支持10月以来食品价格有所回落这一观点。商务部数据显示，10月周食品价格周环比涨幅接近于零，较9月下旬明显回落。截至10月13日，10月份农业部农产品批发价格指数均值也较9月均值下跌2.5%。
针对近几个月一直搅扰CPI的猪肉价格，中金公司报告还特别点出，虽然部分食品价格9月受到中秋和国庆两个长假影响涨幅较大，但猪肉价格仅微涨1.2%，涨幅小于8月。在通胀预期回落的情况下，预计未来猪肉价格走势将进一步趋稳。
“由于上游大宗价格连续5个月基本环比为零，且经济增速仍呈回落趋势，预计CPI回落步伐在未来几个月可能加速，年底有望回落至5%左右。”交银施罗德报告判断。
李慧勇则更乐观一些，他认为，CPI的转折点将出现在11月，同比涨幅可能降至5%以下。中金也认为，10月将进一步回落至5.5%左右，到了11月，由于翘尾因素将回落1个百分点，因此CPI同比涨幅有望回落到5%以下。
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