[摘要] 9月CPI同比涨幅不出意料地仍滞留在6%以上，只比8月数据回调0.1个百分点，延续了7月以来的回落态势。
货币政策将入静默期？
尽管9月只是延续小幅回调之势，但CPI同比涨幅走上下坡路已是业界共识。自央行去年10月19日启动本轮加息周期算起，逐步收紧的货币政策已实施一年之久，会不会因为物价渐行渐稳而有所松动呢？
从多家研究机构给出的观点看，答案是否定的。一位基金经理告诉《每日经济新闻》记者，尽管大家希望市场能有更多流动性，但事实上很难。去年以来，出于控制和管理通胀的需要，央行出台了一系列宏观调控措施，将银根收紧得严严实实，然而今年9月的CPI同比涨幅只是微幅回落，说明调控虽见成效，但还未达到预期。
“通胀放缓只是政策放松的一个必要条件。”中信证券首席经济学家诸建芳认为，政策是否转向，还要参看经济增长及就业情况，通胀虽然回落，但经济及就业形势如果依然良好，政策就没必要调整。
尽管三季度GDP增速可能会低于前两个季度，但几乎没人认为这一数字会在9%以下。一位接近决策层的人士告诉 《每日经济新闻》记者，GDP只要还在8%以上，就没有什么问题，而且下滑有利于调结构。那些不符合政策方向的企业如果日子很好过，是没有动力去转型的。
宽松火候未到，持续紧缩似乎也不合适。中金公司认为，短期内货币政策仍将维持偏紧，但没有加码的必要，加息窗口已经关闭。为了应对中小企业融资难和保证保障房的建设资金，货币和财政政策将以总量偏紧、定向宽松为主。
“11月中旬将是重要的观察窗口，如果CPI能够下来，那么货币政策将不会继续从紧，但也不要指望会放松。”上述人士说。
至于财政政策，他提到，目前中国还是相对宽松的，海外很多国家的财政已经开始从紧，未来中国财政将从目前相对宽松转向稳健，但也有分化，比如刺激内需和支持中西部基础设施建设等。
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